逆趋势扩张,“叛逆的孩子王”能否得到资本市场支持

  每日财报 作者|刘雨辰

  2016年12月9日,孩子王儿童用品股份有限公司(简称“孩子王”)以“839843”为证券代码在新三板挂牌上市,上市首日市值突破140亿元。时隔两年多,2018年4月24日,孩子王正式终止挂牌,即从新三板退市,退市前孩子王的市值约为167亿元。

  到今年7月13日晚间,孩子王再次向深交所递交了招股说明书,拟创业板上市,募集资金24.49亿元,用于全渠道零售终端建设、数字化平台建设、物流中心建设以及补充流动资金。如果此次上市成功,孩子王的估值可能在240亿元以上。

  据《每日财报》了解到的信息,孩子王成立于2012年,主要从事母婴童商品零售及增值服务,公司的股东阵营豪华,华平投资、高瓴、腾讯等均为其股东,高瓴资本通过HCM持有孩子王12.49%的股份,为最大机构投资方,花平投资通过Coral Root持有6.80%的股权,腾讯也持有孩子王3%的股份。

  利润率下滑,负债水平远超同行

  根据《每日财报》的统计,2017-2019年,孩子王分别实现营业收入为52.35亿元、66.71亿元、82.43亿元,同比上年增长17.51%、27.43%、23.56%;对应的净利润分别为0.94亿元、2.76亿元和3.77亿元,增速高达167%、194%、36.59%。

  从收入构成来看,孩子王的主营业务收入主要分为母婴商品销售收入、母婴服务收入、供应商服务收入和广告收入;其中,母婴商品销售是孩子王最主要的收入来源,在2017年至2019年的收入占比分别为94.58%、92.23%和89.91%。

  尽管保持较高的盈利增速,但《每日财报》发现,报告期内孩子王母婴商品的毛利率逐年下降,2017-2019年分别为 26.93%、25.50%和23.78%。

  分产品看,2019 年与 2018 年相比,除了奶粉和营养保健毛利率正向增长外,其他品类如纸尿裤、洗护用品、零食辅食、玩具、内衣家纺、车床椅、文教智能等都出现一定程度的下滑,进而导致母婴商品销售业务毛利率下滑。

  除此之外,公司的应收账款和存货规模也在不断攀升。去年二者的增速分别为43.76%、27.6%,均高于营收增速。2017-2019年,孩子王应收账款余额分别为2612.79万元、3411.64万元、4904.51万元,应收账款周转率为163.01次、221.45次、198.23次,同期的存货账面价值分别为6.31亿元、7.79亿元和9.94亿元,占当期末资产总额的比例为22.46%、23.29%和22.90%。

  一般来说,二级市场对于一家上市公司的判断是当应收账款和存货合计占到了总资产的20%以上就被认为存在财务风险。孩子王仅存货一项就超过了这一红线,截至2019年末,孩子王计提存货跌价准备1082.07万元。

  另一方面,和同行相比,孩子王的负债水平也明显较高。2017-2019年,公司的资产负债率分别为63.20%、60.52%、60.87%,而A股可比上市公司爱婴室的同期资产负债率分别为46.59%、33.05%、34.96%,二者之间差距明显。进一步细分,在衡量短期偿债能力的流动比率和速动比率上,孩子王也明显要差很多。

  逆趋势扩张,孩子王埋下隐忧

  业内普遍认为,从2008年到2018年的这十年是母婴市场的“黄金十年”,孩子王正是在这一黄金期成长起来的企业,但随着中国经济和社会整体进入新的发展阶段,中国母婴市场也开始走下坡路,而这背后的核心逻辑是婴儿出生率的下滑。

  众所周知,母婴商品的主要消费群体是0-14岁的婴童和孕妇,因此,母婴零售行业的发展与我国婴幼儿人口数量存在一定的相关性。2010年至2016年,我国新生人口数量呈整体上升趋势,尤其是2016年在“全面二孩”政策正式实施后,当年人口出生率达到12.95%,出生人数达到1786万人,创2000年以来最高峰。但随着政策红利的全面释放,我国新生儿出生率从2017年开始连续下滑,到2019年降至10.48%,人口红利逐渐减退。

  另一方面,孩子王还在紧锣密鼓的大规模扩张。2017—2019年,尽管孩子王门店线下销售金额占母婴商品收入的比重由84.6%下降至55.8%,但去年公司门店还是净增了94家,超过前两年之和,截至2019年末,孩子王已开设352家大型实体门店。

  孩子王扩店一方面将向三四线城市下沉,提升网点密度,强化公司在华东、西南地区的优势地位,其次就是增强广东、上海、河南等经济发达地区或人口大省的门店数量,而进入北京、山西、云南地区则是为了扩大市场覆盖面。在此次24.49亿元的募集资金中,孩子王拟拿出15.32亿元用于全渠道零售终端建设项目。

  除此之外,孩子王正在加大线上渠道的C端数字化建设和投入,打造云POS、智慧门店等11个模块。报告期间的三年内,公司研发费用从1377万元增长至1.04亿元。与此同时,孩子王在仓储物流、线上运营服务上还处于亏损状态。2019年,全资子公司童联供应链有限公司和上海童渠信息技术有限公司净亏损分别为1703.93万元、152.28万元。

  以史为鉴,可以知兴替。《每日财报》发现,孩子王目前所面临的困境像极了当年的西装龙头希努尔。2012年,当时西装行业的需求疲软,终端价格上涨难以为继,但希努尔却加速了对外扩张的进程,外延扩张期费用刚性难以控制,进一步挤压了本来就微薄的利润,公司的利润率开始快速下滑。同时,新增网点尚处于培育期,对公司的营收贡献有限,希努尔的盈利快速滑落。

  财报显示,从2012开始,希努尔的净利润下滑速度非常之快,2012年较2011年减少5900万,2013年在2012年的基础上继续减少6861万,而到了2014年,公司直接转盈为亏,亏损额高达4659万。从此之后,希努尔一蹶不振,尽管经历了转型,但疲态尽显,股价始终在低位徘徊。

  对于孩子王来说,近年来公司加快门店开立速度,大力拓展线下市场,是其扩张的必要手段。但新开门店需要进行店面装修、宣传等前期投入,同时消费者对新开门店的认可需要一个过程。因此新开门店从开业到实现盈利需要一定的市场培育期,在行业整体并不是那么乐观的背景下,这无疑加大了不确定风险。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:常福强

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

荣耀官宣首款游戏本:名为猎人系列 正式进军游戏本市场

  新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新浪众测,体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~!下载客户端还能获得专享福利哦!

荣耀官宣游戏本

  新浪数码讯 8月12日上午消息,荣耀官方宣布了首款猎人游戏本LOGO,并发出口号“不止是改变游戏体验,更是改写游戏规则”,这预示着荣耀正式进入游戏本领域,且首款游戏本即将登场。

  本次的荣耀猎人游戏本有着不同于传统游戏本的设计风格,其Logo酷似猎手飞镖,锐利且有极高的辨识度,海报底部同时配有“猎人即将登场”文字,明确强调了本次产品的调性。

名为猎人系列

  此前,荣耀总裁赵明曾多次表示,荣耀未来将进入游戏本市场,计划在今年下半年推出旗下首款游戏本,当时引发了玩家的广泛讨论和期待。而官方今天在微博的正式官宣,也表明荣耀正式跨入游戏本领域,距离正式发售更近了一步。

  上月底,荣耀赵明发微博与网友多次互动,暗示了首款游戏本不仅拥有超强的散热能力,还将搭载更多强劲特性,可谓是电竞级该有的它都有。

  近年来,游戏和电竞产业发展可谓飞快,游戏本变的愈加主流,越来越多的玩家看中更多的是游戏过程中的体验以及产品特性,而在当下游戏本市场中,传统OEM品牌的机型占据了绝大多数市场份额,各类产品趋于同质化,希望荣耀游戏本能做出一些不一样的东西出来。

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

盒小马在上海宣布六店同开 首创在线新经济网订柜取模式

  原标题:首创在线新经济网订柜取模式 盒小马六店同开

  8月12日,盒小马在上海宣布六店同开。盒小马首创了在线新经济的“网订柜取”模式。用户可在盒马APP提前下单,到自提柜扫码取餐,整个数字化履约2分钟内完成。完全不占用分秒必争的早高峰时间。对于未来的开店计划,盒马CEO侯毅说到今年年底,盒小马将沿上海地铁站开出60家,覆盖核心办公室楼、商圈、高密度社区,让更多上海市民享受在线新经济下的高品质生活。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:薛永玮

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

祝树民:已排查1800余家农村中小银行4.7万个股东

  原标题:祝树民:已排查1800余家农村中小银行4.7万个股东

  来源:21世纪经济报道

  8月11日晚间,中国银保监会官网发布了银保监会党委委员、副主席祝树民题为《以深化改革推动农村中小银行公司治理建设》的文章。

  祝树民表示,在推进农村中小银行(包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社等)公司治理建设方面已经取得明显成效。在治理股东乱象方面,2018~2020年已经开展农村中小银行股东股权三年专项排查整治行动。目前已累计排查1800余家、占比80%的机构,排查持股1%及以上的股东4.7万个、股东关联人近10万个。针对股东违规持股、操控经营、利用关联交易不当获利等严重违规问题,累计依法限制2000余名股东的表决权,责令转让股权33.4亿股,让违法违规股东切实承担责任。

  数据显示,全国已组建农村商业银行1545家,农村合作银行27家,现存农村信用社694家。通过改革募集股本超过1万亿元,资产规模达到38.1万亿元,机构资本和经营实力得到增强,为建立良好的公司治理机制奠定了较好基础。

  祝树民认为,农村中小银行实现了现代公司治理架构从无到有。银保监会指导农村中小银行大力规范股权结构,引进合格企业股东,法人股占比由改革前不足5%提高至57.5%,初步解决了所有者缺位问题。根据资产规模、业务结构等,按需搭建了“三会一层”组织架构,平均配备董事10人、监事7人,千余家机构引进了独立董事和外部监事。

  此外,祝树民还肯定了农村中小银行在支农支小的公司治理特色。目前,90%以上的农村中小银行引入了涉农股东,平均持股比例超过40%。80%以上的机构在董事会下设置了三农专业委员会,并由董事长任主任委员。近年来,农村中小银行贷款占总资产比重持续上升至53.7%,以占银行业13.4%的资产,贡献了28.9%的涉农贷款和26.5%的小微企业贷款。

  与此同时,祝树民坦言,要正视农村中小银行公司治理短板和不足。

  他表示,农村中小银行是在合作制基础上改制而来的,其股权结构、经营定位和管理体制不同于一般银行,这些特点深刻影响公司治理结构和质量。

  一是股东数量多、股权结构散。农村中小银行现有股东超过440万个,其中99%是自然人股东。单家机构平均有1948个股东,个别机构股东多达8万个。

  二是民营资本持股占比高。农村中小银行股东类型相对单一,民营资本合计持股占比84%。

  三是经营区域范围小、层级低。76%的机构地处县域,主要业务也限于县域,股东、董事和高管选择范围窄,经营风险受区域经济影响大。

  四是机构差异较大。37家农村中小银行资产规模超千亿元,最大已过万亿元,但还有1213家不足百亿元。有公司治理相对成熟的上市银行,还有公司治理形同虚设的高风险机构。

  五是公司治理独立性受行业管理影响。省联社受省政府委托履行对辖内农村信用社的管理、指导、协调和服务职能,部分省联社以行政化方式进行管理,干预小法人自主决策。

  祝树民认为,基于农村中小银行自身特点和问题,加上近年来深化改革不到位,新老问题交织叠加,公司治理短板和不足更加突出。比如,“内部人控制”较为普遍。由于广大中小股东数量众多、持股分散、话语权微弱,不愿或不会参与治理,机构经营管理易形成被高管和少数关键人控制的局面。

  同时,“外部人控制”一定程度存在。少数股东入股动机不纯、利益诉求不当,通过股权代

  持、抽屉协议或者隐瞒关联关系等不当手段控制机构,直接操纵经营,个别股东甚至违规大肆套取银行资金,把银行变成自己的“提款机”。

  还有就是治理主体履职能力不匹配。相当一部分董事不懂银行业务,监事会不履职或不敢履职、监督弱化,部分机构董事长、行长等长期体内循环,没有提升动力和空间。

  还有的中小银行战略定位不够科学清晰。部分机构仍存“规模情结”和“速度冲动”,经营理念和绩效考核扭曲,偏离信贷主业和支农支小定位,利用同业业务和高风险投资盲目扩张,由高风险偏好演变为事实上的高风险机构。

  还需注意的是,外部干预不同程度存在。作为地方中小银行,一方面易受地方官员不同程度干预,另一方面行业管理行政化明显,部分省联社管理“一刀切”、履职不规范、不适应小法人发展需求等体制机制方面的问题日益突出,影响公司治理的独立性和有效性。

  祝树民哈提及了在深化推动农村中小银行公司治理方面的建议。一是毫不动摇坚持和加强党的领导。二是坚持聚焦主业、服务支农支小。三是狠抓股东股权源头治理、筑牢根基。四是把防控风险放在更重要的位置。五是统筹推进各项改革、加快培育合格市场主体。六是以差异化监管服务公司治理建设。

  (作者:李玉敏)

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:潘翘楚

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

二季度美国出货智能手机报告-苹果三星出货量最高 70%是中国制造

  原标题:2020年第二季度在美国出货的智能手机中,有70%是中国制造

  根据Canalys 11日发布的报告,2020年第二季度在美国出货的3190万台智能手机中,有70%是中国制造,高于上一季度的60%。

  按品牌来看,苹果和三星的出货量最高,分别为1500万和740万台,LG、联想和TCL则分别为350万、220万和130万台。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:薛永玮

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

重要时刻获政策大礼包 深圳土地短缺或将有解

  原标题:重要时刻获政策大礼包 深圳土地短缺或将有解

  来源:经济日报

  在深圳经济特区建立40周年和《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布一周年之际,粤港澳大湾区和深圳收到了自然资源部政策“大礼包”。

  近日,国家自然资源部发出《关于支持粤港澳大湾区和深圳市深化自然资源领域改革探索意见的函》(下称《意见》),在国土空间规划、空间用途管制、土地利用、耕地占补平衡、不动产登记、土地“只征不转”等9个方面提出意见,支持广东进一步提升自然资源要素市场化配置程度和效率。

  其中,在建设用地方面,《意见》支持广东探索建立省域内的建设用地交易机制;创新耕地“占补平衡”制度,探索建立全国性的补充耕地指标跨区域交易机制;支持探索建设用地使用权地上、地表和地下分层设立、分层供应政策。

  值得关注的是,为充分发挥深圳“双区”叠加优势,《意见》支持深圳深化自然资源领域改革探索。除了支持广东和大湾区改革探索事项全部适用深圳外,《意见》还支持深圳取得相关法律授权,在国土空间规划编制完成后,可探索按规划期实施总量管控模式;将国务院授权广东省批准的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项,由广东省委托深圳市批准;探索高度城市化地区公园绿地内的建设用地不纳入城乡建设用地规模的管理新机制;探索通过出让合同约定土地闲置费的收取标准,以及违约条件下收回建设用地使用权的可操作方法;探索国有土地使用权到期后续期的操作路径;探索高度城市化地区耕地和永久基本农田分类保护利用新模式。

  这些政策对于“缺地”的深圳而言,尤为重要,特别是“占补平衡”政策,目前深圳已向广东省提出了相应政策申请,为深圳增加住房建设供地迎来了发展想象空间。

  “《意见》专门针对深圳列出了几条与扩大土地自主管理权限、增加建设用地相关的探索事项。其中,深圳获得的‘探索国有土地使用权到期后续期的操作路径’‘研究探索处理历史遗留违法用地问题的办法’‘探索建立全国性的补充耕地指标跨区域交易机制’尤其引人关注。”哈尔滨工业大学(深圳)马克思主义学院院长、新时代城市有机体理论研究者杨志表示,这实际上是在土地管理上给深圳“扩权”,让深圳拥有更多用地自主权,为解决土地紧缺难题创造了条件。

  随着经济社会发展,深圳土地紧缺的问题日益突出。目前,深圳全市面积仅有1997.47平方公里(不含深汕特别合作区),仅为北京的12.17%、上海的31.50%、广州的26.76%。根据深圳市政府2005年11月份实施的基本生态控制线管理规定,作为保护深圳经济和社会可持续发展的“生命线”和“高压线”,基本生态控制线范围内的土地面积为974.5平方公里,占比48.76%,接近深圳市总面积的一半。

  统计显示,近4年来,深圳实际供应居住用地766.6公顷,仅占实际供应建设用地的14.2%。根据深圳市住房和建设局今年4月份发布的《住房发展2020年度实施计划》,深圳居住用地占全市总建设用地的22.6%,低于国家相关标准中25%至40%的下限,难以满足人口快速增长条件下的住房需求增长和品质提升要求。

  一边是城市建设和产业发展迫切需要,一边是开发用地存量窘迫,基本生态控制线也不容丝毫违反。城市高速发展和土地紧缺、“难以为继”的矛盾,成为不断拉高深圳房价的重要推手之一。

  “此次《意见》扩大了深圳土地自主管理权限,为深圳在更大的范畴内获得土地统筹空间、提高土地利用效率提供了可能,有助于深圳增加住房建设供地。特别是‘占补平衡’为深圳增加住房建设供地提供了很大想象空间,也为其他城市土地管理提供‘深圳经验’。”杨志认为,从长远看,稳定房价的最有效方法,就是增加居住用地供应量。《意见》的出台,对深圳而言是重大利好。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:尹悦

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

华为王军:30万到50万价位的车型未来将成为快消品

  8月11日讯,今天上午,第十二届汽车蓝皮书论坛在武汉开幕,华为智能汽车解决方案BU总裁王军讲了为在汽车领域的两个打法。一是华为将用ICT技术来打造性能更好价格更低的零部件;二是大规模开发底层软件。王军还提到了一个观点,就是30万~50万价位的车型,未来将成为快消品。比较富裕的消费者,会快速换车,以体验新技术和功能。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:尹悦

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

过去40年深圳国有经济年均增速28.7% 资产增长2.46万倍

  原标题:过去40年深圳国有经济年均增速28.7% 资产增长2.46万倍

  e公司讯,8月11日上午,深圳市政府组织国资国企专场新闻发布会。深圳市国资委主任余钢介绍,1979年—2019年,深圳国有经济以年均28.7%的速度,实现了总资产增长2.46万倍。2019年,市属企业总资产、净资产、营业收入、利润总额、净利润、上缴税金创“六个历史新高”。在全国37个省级国资监管机构中,市属企业总资产排名第4位,利润总额、净利润、成本费用利润率等指标均排名第2位。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:蒋晓桐

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

美联储研究称平均通胀目标可能是更有效的政策工具

  旧金山联储的经济学家们认为,在当前环境下,通胀低迷已经迫使央行把利率维持在较低水平,限制了危机时期的政策选择,因此以平均通胀率为目标可能是一个有效的工具。

  经济学家Renuka Diwan、Sylvain Leduc和Thomas Mertens在周一发表的经济研究报告中称,这个工具是“很适合当前环境的货币政策框架”。

  美联储去年开始对其政策战略展开框架评估,平均通胀目标是正在研究的选择之一。主席杰罗姆·鲍威尔在7月29日举行的新闻发布会上称,将在“不远的将来”完成评估。

  美联储以2%为通胀目标,以避免出现1970年代和1980年代那样价格上涨过快的局面。然而过去十年一直难以达到这个目标。为了推升通胀,美联储已经把利率保持在较低水平,限制了新冠疫情来袭时的货币宽松空间。

  目前,美联储并未试图填补过去通胀与目标间的缺口。但若采取平均通胀目标,如果一段时间内物价上涨过慢,美联储将在未来超调以弥补缺口。

  经济学家们写道:“平均通胀目标框架可以减轻通胀和产出下行压力,从而将通胀预期锚定在更接近甚至达到目标的水平。”

  美联储当前的通胀目标制可能加剧本已低迷的通胀形势,因为家庭和企业预计低通胀将持续并相应调整自身行为。若以平均通胀为目标,家庭和企业就可以预期低通胀后将是通胀更高的时期。

  “因此基本机制类似于前瞻指引,但可加以更系统性地应用,因为框架中包含通胀超调,”经济学家们称。“其结果是,未来的通胀承诺可能得到更多信任。”

  此举风险在于美联储将不得不随时间推移频繁调整超调程度,这会削弱其在投资者和企业中的信誉。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张玉洁 SF107

了新冠疫情来袭时的货币宽松空间。

  目前,美联储并未试图填补过去通胀与目标间的缺口。但若采取平均通胀目标,如果一段时间内物价上涨过慢,美联储将在未来超调以弥补缺口。

经济学家们写道:“平均通胀目标框架可以减轻通胀和产出下行压力,从而将通胀预期锚定在更接近甚至达到目标的水平。”

  美联储当前的通胀目标制可能加剧本已低迷的通胀形势,因为家庭和企业预计低通胀将持续并相应调整自身行为。若以平均通胀为目标,家庭和企业就可以预期低通胀后将是通胀更高的时期。

“因此基本机制类似于前瞻指引,但可加以更系统性地应用,因为框架中包含通胀超调,”经济学家们称。“其结果是,未来的通胀承诺可能得到更多信任。”

  此举风险在于美联储将不得不随时间推移频繁调整超调程度,这会削弱其在投资者和企业中的信誉。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:郭建

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com

iQOO宣布:成为BMW M Motorsport全球顶级合作伙伴

  中新网8月11日电 10日,vivo旗下子品牌iQOO正式对外宣布:iQOO成为BMW M Motorsport全球顶级合作伙伴,iQOO中国市场总裁冯宇飞发布公开信表示:“BMW M Motorsport是BMW运动精神的体现,是BMW对性能以及操控更极致的追求。在‘手机赛道’上,iQOO一直专注于提供性能强悍,体验极致的科技产品。对速度与性能的极致追求,使双方的合作关系一拍即合。未来,我们将共同把性能与速度推向新的高度。”

  BMW M Motorsport一直是DTM赛事上当之无愧的传奇,其对速度,对驾驶乐趣与性能的极致追求,与iQOO“生而强悍,探索不止”品牌精神不谋而合。在KPL赛场上,作为官方比赛专用机的iQOO手机,同样以强悍性能和专业优化,支持职业选手们实现高水平发挥。

  即将发布的全新旗舰iQOO 5 系列,不仅有高通骁龙865处理器、UFS 3.1超快闪存和LPDDR5组成的性能铁三角,打造全方位5G旗舰体验;更以首个获莱茵TÜV安全快充认证的120W 超快闪充技术领跑国内手机行业,一经亮相便吸引无数媒体关注,15分钟即可让手机达到100%电量状态,刷新了手机充电的最速记录。

  以“超能竞速,大开眼界”为主题的iQOO 5 系列性能旗舰发布会,将于8月17日举办。BMW M Motorsport全球顶级合作伙伴iQOO届时将为大家带来哪些惊喜?让我们期待发布会的到来。

【编辑:吉翔】

更多精彩报道,尽在https://galuhbaliukir.com